不可能的三角 (The Impossible Trinity)：為什麼國家不能「既要、又要、還要」？解析全球經濟的終極取捨
在成年人的世界裡，最殘酷的真相只有一個詞：「取捨 (Trade-off)」。
不僅僅是你我買房時要在「地段、坪數、價格」中做取捨，就連強大的國家機器，面對全球經濟時也無法隨心所欲。這就是諾貝爾經濟學獎得主羅伯特·蒙代爾 (Robert Mundell) 提出的鐵律——「不可能的三角 (The Impossible Trinity)」。
如果你看不懂這個三角形，你就永遠看不懂為什麼你的貨幣會貶值，也看不懂為什麼有些國家會在一夜之間破產。
經濟學的三個願望，你只能選兩個
蒙代爾證明，一個國家在經濟政策上，絕對無法同時達到以下三個目標，最多只能選兩個：
- 貨幣政策獨立性 (Independent Monetary Policy)： 央行可以自己決定要印錢還是升息，來調控國內經濟（例如：經濟差就降息）。
- 匯率穩定 (Fixed Exchange Rate)： 鎖定匯率，讓進出口商安心（例如：1 美元永遠換 7.8 港幣）。
- 資本自由流動 (Free Capital Flow)： 外資可以隨意進出，你的錢也可以隨意匯出國外投資。
這就像我們之前談過的 格雷欣法則 一樣，市場力量是強大的，任何試圖違背市場規律的政策，最終都會崩潰。
各國是怎麼選的？
- 美國 (選項 1 + 3)： 放棄匯率穩定。
美國要資本自由，也要自己決定利息（貨幣獨立）。所以美元匯率是浮動的，全球都得看聯準會臉色。這也是為什麼會有 坎蒂隆效應 ，美元一印，全球通膨。 - 香港 (選項 2 + 3)： 放棄貨幣獨立。
香港實施聯繫匯率（鎖定美元），且資本自由進出。代價就是香港央行沒有主權，美國升息，香港就得跟著升息，哪怕香港經濟其實需要降息。 - 中國 (選項 1 + 2)： 放棄資本自由。
中國要匯率相對穩定，也要能調控國內經濟。代價就是嚴格的資本管制，你的錢要匯出國外是受限的。
這對你有什麼影響？
理解這個三角，你就能預判風險：
如果你投資的新興市場國家（如土耳其、阿根廷）宣稱他們「既要開放資本，又要控制匯率，還要瘋狂印鈔」，請立刻逃跑。因為他們試圖打破「不可能的三角」，結局通常是匯率雪崩或金融風暴。
結語：接受不完美
不可能的三角告訴我們，沒有一種制度是完美的。所有的穩定，背後都有代價。
對於個人投資者來說，不要妄想找到「高收益、低風險、高流動性」的產品。那也是一種「不可能的三角」。承認限制，才能在限制中找到最優解。
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